演讲稿摘要
近期美国银行体系的监管调整预计将适度增加系统性风险，尽管当前经济指标表现强劲。联邦储备委员会的一系列提案，包括降低压力测试的严格性、杠杆率要求以及G-SIB附加资本要求，总体上使银行总资本减少约6%，相当于损失吸收能力减少600亿美元。在资本标准已处于学术支持的最优水平下限的情况下，这种资本缓冲的侵蚀会引入脆弱性并可能导致逆向选择。与此同时，监管实践的弱化，例如银行评级中的“通货膨胀”以及对前瞻性风险管理的重视程度降低，加剧了这些担忧。
放松管制的理由——促进创新和经济扩张——与历史先例相悖。以往降低金融监管的时期，一直伴随着金融不稳定事件，需要大量的财政干预以缓解由此产生的经济收缩。研究表明，金融危机的累积经济成本显著超过了放松监管带来的任何短期收益。当前的发展趋势，即资本充足率和监管强度下降，有效地降低了对系统性冲击的保险，并增加了未来发生危机的可能性。
此外，银行与非银行金融部门之间的相互联系，要求对放松管制采取谨慎态度。尽管非银行有助于信贷供给和创新，但它们对银行资金的日益依赖以及资产可能出现的强制清算，构成了系统性风险的传导渠道。因此，维持强大的银行资本和流动性至关重要，不仅是为了吸收个别冲击，而且是为了缓解来自非银行部门的传染效应。上述监管变化的累积效应代表了美国银行体系风险状况的重大转变，可能危及长期经济稳定。
观点分析
演讲中所述的政策走向表明，美国银行体系的审慎标准正在令人担忧地侵蚀，这可能会为了短期且很可能只是表面的信贷活动增长而破坏长期的经济稳定。 演讲者的核心论点围绕监管放宽与随后的金融危机之间的历史相关性，并以大萧条、储蓄与贷款危机以及全球金融危机作为警示先例。 针对全球系统重要性银行（GSIBs，约占行业资产的60%）提出的6%总资本要求降低，实质上降低了损失吸收能力并增加了系统性风险。 考虑到当前资本水平已处于学术界支持的最佳范围的较低端，估计为600亿美元的资本缓冲减少尤其令人担忧。
与此同时，监管实践的弱化加剧了这些担忧。 银行评级体系中的“通货膨胀”，加上转向后瞻性风险评估以及通过“需要关注的事项”减少审查，表明积极的风险识别和缓解能力有所下降。 这些监管调整，加上人员配置减少和横向审查的缩减，削弱了有效监督和早期发现新兴脆弱性的能力。 进一步放松管制，特别是关于流动性要求的放松，引入了额外的系统性脆弱性，可能会增加银行挤兑的可能性和严重程度，并需要对存款保险机制的依赖度更高。
除了资本和监督之外，消费者保护法规的回滚引入了独立的，但相互关联的风险因素。 历史上，宽松的消费者保护措施通常是金融不稳定之前的先兆，可能会助长不可持续的信贷扩张，并最终导致资产泡沫和随后的调整。 演讲者正确地将当前的监管转变定义为自全球金融危机以来最重要的放松管制，打破了创新与金融稳健性之间的关键平衡。 以放松管制可以促进与非银行金融机构竞争为论点是一种误导；相反，健全的银行监管对于吸收来自日益相互关联的非银行部门的冲击至关重要，因为该部门的银行信贷额度和资产敞口正在迅速扩张。
分析强调了监管决策中固有的不对称风险状况。 虽然放松管制可能在短期内带来信贷或盈利能力的增长，但未来金融危机相关的潜在成本——根据历史先例估计高达数万亿美元——远远超过这些收益。 演讲者倡导维持甚至加强资本和流动性标准，反映了对系统性风险保险不足的长期宏观经济影响的清晰认识。 这些政策变化的累积效应是金融系统脆弱性的可证增加，可能对经济增长、就业和整体金融稳定产生严重后果。
原文链接
https://www.federalreserve.gov/newsevents/speech/barr20260606a.htm