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美国经济展现出稳健增长和稳定的劳动力市场，但持续超出2%目标位的通胀仍为核心关注点。 受到关税、地缘政治事件和人工智能投资等因素驱动，尽管住房成本有所放缓，核心通胀仍维持高位。 联邦储备委员会维持当前联邦基金利率不变，优先考虑价格稳定，同时承认就业方面的下行风险正在缓和。 市场预期倾向于比当前信号更为鹰派的立场，这导致美国国债收益率上升，特别是10年期国债，且随着投资者构成变化，期限溢价波动性增加。 股票市场，尤其是科技板块，表现出韧性，受益于盈利和人工智能乐观情绪，但鉴于收益率上升和潜在的增长放缓，估值正在被重新评估。 小型企业和家庭的融资条件正在收紧，而大型实体仍能获得信贷。 委员会强调对数据的依赖性，密切关注通胀轨迹及其对预期的潜在影响，并已在其沟通中取消了先前的宽松偏见。 风险仍然偏向于持续的通胀，需要采取谨慎的态度并密切监控经济数据和地缘政治因素。
金融稳定委员会的报告确立了金融领域负责任地采用人工智能的初步良好实践，将创新与风险缓解并置。该框架的核心在于重要性评估——治理强度应与人工智能对核心运营和监管义务的影响相匹配——以及适度性原则，根据机构规模和复杂性调整要求。这份报告借鉴了美联储十年来对人工智能的监测经验，避免了“一刀切”的方法，从而促进了超出系统重要性机构范围内的更广泛创新。案例研究阐述了治理方法，但并未规定具体实施方案。现征求反馈意见，以完善指导性与灵活性的平衡，尤其是在风险偏好方面。该项G20美国成果反映了协调一致的国际监管努力，旨在应对人工智能的潜在益处——效率提升、成本降低——以及模型风险、运营风险和算法偏见等风险。成功的实施需要一个动态且适应性强的框架，通过明确的分层监管来维护金融稳定并鼓励负责任的创新。
有效的货币政策取决于准确评估当前的经济“初始条件”，而非依赖历史平均值或线性模型，正如后疫情通胀激增所证明的那样。前所未有的劳动力市场——高职位空缺率、低失业率——扰乱了传统关系，导致标准预测失准并压缩了典型的政策滞后。联邦公开市场委员会（FOMC）必须优先采用动态状态变量建模，承认非线性以及由重大经济冲击引发的行为转变，这与卢卡斯批判相符。尽管前瞻性指引可以加速政策传导，但对预先设定的门槛（如2020年框架）的严格遵守，在条件变化时适得其反，不必要地延迟了必要的调整。刻板的前瞻性指引限制了FOMC对突发事件的反应能力；灵活性和数据依赖性至关重要。与其将多个情景综合为一个单一预测，不如应根据实时数据持续校准政策，认识到冲击幅度以及经济背景会改变政策传导的速度。在条件特别不确定时，完全放弃前瞻性指引仍然是一个可行的选择。
小型企业是美国就业增长（自1995年以来占比61%）和经济健康的关键驱动力，因此美国联邦储备委员会的小企业信贷调查（SBCS）对其进行密切监测至关重要。SBCS提供有关融资、挑战以及日益增长的技术采用情况的实时数据。最新调查结果显示，人工智能的使用率出人意料地很高——近半数小型企业正在使用，71%的企业报告了生产力提升，这挑战了人工智能部署仅限于大型企业的假设，并表明创新源于该领域。获得信贷对于小型企业的建立、增长和投资仍然至关重要，SBCS数据有助于识别资金障碍。政策制定者优先考虑广泛的经济增长，这一点体现在对就业的关注以及SBCS范围的扩大上。这种数据驱动的方法，加上对小型企业创新能力和社区影响的认识，表明更倾向于可持续、包容性的增长，并对可能限制信贷可用的政策采取谨慎态度。重点是营造一个有利于长期就业创造和创新的环境。
尽管美国经济持续强劲，但受稳定币等数字资产和分布式账本技术的驱动，美元的国际角色正在经历结构性转变。研究重点在于量化稳定币对宏观经济、支付系统和外汇市场的影响，并观察交易量和替代支付渠道的增长。相关研究分析了对汇率、美元融资和利率平价的影响，尤其关注以美元为抵押的稳定币与美国国债需求之间的关联——可能形成新的流动性传导渠道。核心问题集中在稳定币是否会通过扩大准入来巩固美元的储备货币地位，或通过改变金融流动带来系统性风险。本研究评估了对安全资产需求、国际货币体系稳定以及传统金融基础设施碎片化的影响。理解这些动态（包括对货币政策、资本流动和跨国公司的影响）对于在新兴的金融格局下制定积极、基于证据的政策至关重要。
