要点
总体经济活动
美联储褐皮书全面概述了美国各地区的经济状况。第三区经济活动以温和步伐扩张，制造业和服务业增长显著。然而，劳动力市场依然紧张，企业因技术工人短缺而在招聘方面面临挑战。工资增长温和，反映出劳动力市场的竞争态势。物价压力加剧，主要受材料和运输成本上升推动，企业正日益将这些成本转嫁给消费者。第四区经济活动也在扩张，但步伐较慢。制造业需求强劲，尤其是国防和建筑相关行业。然而，供应链中断和劳动力短缺继续构成挑战。劳动力市场依然紧张，工资增长温和。物价压力显著，企业报告原材料和运输成本上升，并正将其转嫁给消费者。第五区经济稳步增长，制造业和服务业表现强劲。劳动力市场依然紧张，企业报告职位空缺难以填补，尤其是技术工种。工资增长温和，反映出劳动力市场的竞争态势。物价压力明显，企业报告材料和运输成本上升，并正将其转嫁给消费者。第六区经济活动以温和步伐扩张。制造业需求强劲，尤其是国防和建筑相关行业。然而，供应链中断和劳动力短缺继续构成挑战。劳动力市场依然紧张，工资增长温和。物价压力显著，企业报告原材料和运输成本上升，并正将其转嫁给消费者。第七区经济稳步增长，制造业和服务业表现强劲。劳动力市场依然紧张，企业报告职位空缺难以填补，尤其是技术工种。工资增长温和，反映出劳动力市场的竞争态势。物价压力明显，企业报告材料和运输成本上升，并正将其转嫁给消费者。总体而言，褐皮书突出了各地区经济温和扩张的一致主题，劳动力市场面临挑战，且由于材料和运输成本上升，物价压力不断加大。企业正通过将这些成本转嫁给消费者来加以应对，而面对竞争激烈的劳动力市场，工资增长保持温和。
劳动力市场
美联储褐皮书全面概述了美国各地区的经济状况。第三区经济活动以温和步伐扩张，制造业和服务业增长显著。然而，劳动力市场依然紧张，企业因技术工人短缺而面临招聘困难。工资增长温和，企业越来越多地将更高的投入成本转嫁给消费者，导致物价上涨。第四区经济活动也在温和扩张。劳动力市场紧张，对工人的需求强劲，尤其是制造业和建筑业。工资增长稳定，企业面临材料和运输成本上升，这些成本正被转嫁给消费者。零售销售强劲，受消费者支出支撑，尽管市场担忧物价上涨对消费者信心的影响。第五区经济活动小幅增长，制造业和服务业实现增长。劳动力市场依然紧张，企业报告称难以找到合格的工人。工资增长温和，企业面临材料和运输成本上升。零售销售平稳，但市场担忧物价上涨对消费者支出的影响。第六区经济活动以温和步伐扩张。劳动力市场紧张，对工人的需求强劲，尤其是制造业和建筑业。工资增长稳定，企业面临材料和运输成本上升。零售销售强劲，受消费者支出支撑，尽管市场担忧物价上涨对消费者信心的影响。第七区经济活动小幅增长，制造业和服务业实现增长。劳动力市场依然紧张，企业报告称难以找到合格的工人。工资增长温和，企业面临材料和运输成本上升。零售销售平稳，但市场担忧物价上涨对消费者支出的影响。总体而言，褐皮书突显了各地区经济温和增长的一致模式，表现为劳动力市场紧张、工资增长温和，以及投入成本上升导致的物价上涨。企业正通过将成本转嫁给消费者来应对，但市场担忧这可能对消费者支出和信心产生潜在影响。
价格
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主要行业板块
美联储褐皮书全面概述了美国各辖区的经济状况。第三辖区经济活动以温和步伐扩张，制造业和服务业增长显著。然而，劳动力市场依然紧张，企业因技术工人短缺而面临招聘困难。工资增长温和，企业正日益将上升的投入成本转嫁给消费者，导致物价上涨。第四辖区经济活动也在温和扩张。劳动力市场紧张，对工人的需求强劲，尤其是制造业和建筑业。工资增长平稳，企业面临材料和运输成本上升，这些成本正被转嫁给消费者。零售销售强劲，受消费者支出支撑，但市场担忧物价上涨对消费者信心的影响。第五辖区经济活动小幅增长，制造业和服务业实现增长。劳动力市场依然紧张，企业报告称难以找到合格的工人。工资增长温和，企业面临材料和运输成本上升。零售销售平稳，但市场担忧物价上涨对消费者支出的影响。第六辖区经济活动以温和步伐扩张。劳动力市场紧张，对工人的需求强劲，尤其是制造业和建筑业。工资增长平稳，企业面临材料和运输成本上升。零售销售强劲，受消费者支出支撑，但市场担忧物价上涨对消费者信心的影响。第七辖区经济活动小幅增长，制造业和服务业实现增长。劳动力市场依然紧张，企业报告称难以找到合格的工人。工资增长温和，企业面临材料和运输成本上升。零售销售平稳，但市场担忧物价上涨对消费者支出的影响。总体而言，褐皮书突显了各辖区经济温和增长的一致模式，表现为劳动力市场紧张、工资增长温和，以及投入成本上升导致的物价上涨。企业正通过将成本转嫁给消费者来应对，但市场担忧这可能对消费者支出和信心产生潜在影响。
特殊因素
美联储的褐皮书全面概述了美国各辖区的经济状况。在第三辖区，经济活动以温和的步伐扩张，制造业和服务业增长显著。然而，劳动力市场依然紧张，由于熟练工人短缺，企业在招聘方面面临挑战。工资增长温和，企业越来越多地将更高的投入成本转嫁给消费者，导致物价上涨。在第四辖区，经济活动也在温和扩张。劳动力市场紧张，对工人的需求强劲，尤其是制造业和建筑业。工资增长稳定，企业的原材料和运输成本上升，并转嫁给消费者。零售销售强劲，受到消费者支出的支撑，但各方担忧物价上涨对消费者信心的影响。第五辖区经济活动小幅增长，制造业和服务业有所增长。劳动力市场依然紧张，企业表示难以找到合格的工人。工资增长温和，企业面临更高的原材料和运输成本。零售销售平稳，但各方担忧物价上涨对消费者支出的影响。在第六辖区，经济活动以温和的步伐扩张。劳动力市场紧张，对工人的需求强劲，尤其是制造业和建筑业。工资增长稳定，企业的原材料和运输成本上升。零售销售强劲，受到消费者支出的支撑，但各方担忧物价上涨对消费者信心的影响。第七辖区经济活动小幅增长，制造业和服务业有所增长。劳动力市场依然紧张，企业表示难以找到合格的工人。工资增长温和，企业面临更高的原材料和运输成本。零售销售平稳，但各方担忧物价上涨对消费者支出的影响。总体而言，褐皮书突显了各辖区经济温和增长的一致格局：劳动力市场紧张，工资增长温和，且投入成本上升导致物价上涨。企业正通过将成本转嫁给消费者来应对，但各方担忧这可能对消费者支出和信心产生潜在影响。
褐皮书影响
经济活动与情绪
美联储褐皮书全面概述了美国各地区的经济状况。在最近的报告中，第九联邦储备区（包括明尼苏达州、北达科他州、南达科他州以及蒙大拿州和威斯康星州部分地区）的经济活动略有增长。就业水平温和上升，劳动力需求保持积极，但工资增长温和。消费者支出略有下降，而建筑活动小幅改善。制造业活动温和增长，农业状况保持不变。少数族裔和女性所有的企业经营活动略有放缓。在劳动力市场方面，自上一份报告以来就业小幅上升，调查显示招聘需求积极。然而，许多企业正在应对员工流失问题，尤其是酒店餐饮业。职位空缺略有下降，但仍保持健康水平。IT人才派遣行业联系人指出，人工智能并未导致裁员，但抑制了新岗位的创造。一些企业在寻找劳动力方面面临挑战，尤其是外国出生的工人，这使得人员招聘更加困难。工资增长温和，调查显示工资增长呈积极但放缓的迹象。部分行业（如酒店餐饮业和建筑业）报告同比工资增长放缓。总体而言，价格温和上涨，投入价格压力加大。超过三分之一的企业报告9月份向客户提价，超过半数企业报告当月非劳动力投入价格上涨。制造业联系人报告面临强劲的价格压力，尤其是原材料和运输方面。零售燃油价格显著上涨，农民获得的多种农作物价格上涨，而其他农作物价格则有所下降。员工对就业保障的信心依然较强，但部分行业（如保洁员和杂货店员工）因办公楼空置率高企和工时减少而面临挑战。消费者支出略有下降，零售和酒店餐饮企业报告收入下降。一些企业提到预算受限，客户普遍注意到整体预算下降。蒙大拿州一家牧场及家居用品零售商发现，平均购物篮商品数量减少，而平均购物篮金额上升。南达科他州的门店销售表现不一，同比无显著变化。汽车维修店指出，由于预算收紧，客户开始优先选择需要修复的问题。服务业方面，活动小幅下降，企业报告9月份订单减少。金融服务行业联系人报告近期活动有所增加。投入成本上升正在压缩利润率，一些企业正在重新协商条款以保护盈利能力。建筑活动小幅上升，报告近期收入增长的企业多于报告收入下降的企业。然而，市场对高企且不断上升的成本普遍感到担忧，一些客户因关税和通胀导致的不确定性及成本增加而无法推进项目。商业地产总体保持平稳，办公楼空置率上升，但租户签署的租约期限更长。零售物业空置率在郊区市场较低，但在城市市场较高。住宅房地产下滑，与一年前相比，本储备区大多数主要市场的房屋销售下降。制造业活动温和增长，行业联系人报告订单增加，且对未来一个月的预期积极。然而，制造业联系人普遍报告与加拿大近期的贸易冲突带来负面影响。本储备区农业状况保持不变，初步迹象显示，受夏季高温和干旱影响，玉米产量和质量将显著下降。大豆和小麦产量预计也将下降。不过，近期农作物价格反弹对农民来说是个好消息。石油和天然气勘探活动小幅增加，联系人指出，油价仍远高于盈亏平衡水平，推动了利润和资本支出的增长。尽管油价前景存在不确定性，但预计未来六个月石油和天然气行业的活动和投资将进一步增加。
劳动力市场动态
美联储褐皮书全面概述了美国各地区的经济状况。在最近的报告中，第九储备区（包括明尼苏达州、北达科他州、南达科他州以及蒙大拿州和威斯康星州的部分地区）的经济活动略有增长。就业水平温和上升，劳动力需求保持积极，但工资增长温和。消费者支出略有下降，而建筑活动小幅改善。制造业活动温和增长，农业状况保持不变。少数族裔和女性所有的企业活动略有放缓。在劳动力市场方面，自上一份报告以来就业小幅上升，调查显示招聘需求积极。然而，许多企业正在应对员工流失问题，尤其是酒店餐饮业。职位空缺略有下降，但仍保持健康水平。IT人才派遣领域的联系人指出，人工智能并未导致裁员，但正在抑制新岗位的创造。一些企业在寻找劳动力方面面临挑战，尤其是外国出生的工人，这使得人员配置更加困难。工资增长温和，调查显示工资增长呈积极但放缓的迹象。一些行业（如酒店餐饮业和建筑业）报告同比工资增长放缓。总体而言，价格温和上涨，投入品价格压力加剧。超过三分之一的企业报告9月份向客户提价，超过半数企业报告当月非劳动力投入品价格上涨。制造业联系人报告了强劲的价格压力，尤其是原材料和运输方面。零售燃油价格显著上涨，农民出售多种农作物的价格有所上涨，而其他农作物价格则有所下降。员工对就业保障的信心依然较高，但部分群体（如保洁员和杂货店员工）因写字楼空置率高企和工作时间减少而面临挑战。消费者支出略有下降，零售和酒店餐饮企业报告收入下降。一些企业提到预算受限，客户普遍注意到预算整体下降。蒙大拿州一家牧场及家居用品零售商观察到，购物篮平均商品数量有所减少，而购物篮平均成本有所上升。南达科他州的门店销售表现不一，同比无显著变化。汽车维修店指出，由于预算收紧，客户正在优先选择需要修复的问题。服务业方面，活动小幅下降，企业报告9月份订单减少。金融服务联系人报告近期活动有所增加。投入成本上升正在压缩利润率，一些企业正在重新协商条款以保护盈利能力。建筑活动小幅上升，报告近期收入增加的企业多于报告收入减少的企业。然而，对高企且不断上升的成本存在普遍担忧，一些客户因关税和通货膨胀导致的不确定性和成本增加而无法推进项目。商业房地产总体保持平稳，写字楼空置率上升，但租户签署的租约期限更长。零售物业空置率在郊区市场较低，但在城市市场较高。住宅房地产下滑，与一年前相比，本储备区大多数主要市场的房屋销售下降。制造业活动温和增长，行业联系人报告订单增加，且对未来一个月的预期积极。然而，制造业联系人普遍报告与加拿大近期的贸易冲突产生了负面影响。本储备区农业状况保持不变，初步迹象表明，由于夏季高温和干旱，玉米产量和质量将显著下降。大豆和小麦产量预计也将下降。不过，近期农作物价格上涨对农民来说是个好消息。石油和天然气勘探活动小幅增长，联系人指出，油价仍远高于盈亏平衡水平，推动了利润和资本支出的增长。尽管油价前景存在不确定性，但预计未来六个月石油和天然气行业的活动和投资将进一步增加。
通胀压力与定价权
美联储褐皮书全面概述了美国各辖区的经济状况。在最近的报告中，第九区（包括明尼苏达州、北达科他州、南达科他州以及蒙大拿州和威斯康星州部分地区）的经济活动略有增长。就业水平温和上升，劳动力需求保持积极，但工资增长温和。消费者支出略有下降，而建筑活动小幅改善。制造业活动温和增长，农业状况保持不变。少数族裔和女性所有的企业活动略有放缓。在劳动力市场方面，自上次报告以来就业小幅上升，调查显示招聘需求积极。然而，许多企业正在应对人员流动问题，尤其是酒店餐饮业。职位空缺略有下降，但仍保持健康水平。IT人才派遣领域的联系人指出，人工智能并未导致裁员，但抑制了新岗位的创造。一些企业在寻找劳动力方面面临挑战，尤其是外国出生的工人，这使得人员配置更加困难。工资增长温和，调查显示工资增长呈积极但放缓的迹象。一些行业（如酒店餐饮业和建筑业）报告同比工资增长放缓。总体而言，价格温和上涨，投入品价格压力加大。超过三分之一的企业报告9月份向客户提价，超过半数企业报告当月非劳动力投入品价格上涨。制造业联系人报告了强劲的价格压力，尤其是原材料和运输方面。零售燃油价格显著上涨，农民获得的多种农作物价格上涨，而其他农作物价格则有所下降。员工对就业保障的信心依然较高，但一些行业的从业者（如保洁人员和杂货店员工）因写字楼空置率高企和工作时间减少而面临挑战。消费者支出小幅下降，零售和酒店餐饮企业报告收入下滑。一些企业提到预算受限，客户普遍注意到预算整体下降。蒙大拿州一家牧场及家居用品零售商发现，购物篮平均商品数量有所减少，而购物篮平均成本有所上升。南达科他州的门店销售表现不一，同比无显著变化。汽车维修店指出，由于预算收紧，客户开始优先选择需要修复的问题。服务业活动小幅下降，企业报告9月份订单减少。金融服务联系人报告近期活动有所增加。投入成本上升正在压缩利润率，一些企业正在重新谈判条款以保护盈利能力。建筑活动温和上升，报告近期收入增长的企业多于报告收入下降的企业。然而，对高企且不断上升的成本存在普遍担忧，一些客户因关税和通胀导致的不确定性及成本增加而无法推进项目。商业地产总体保持平稳，写字楼空置率上升，但租户签署的租约期限更长。零售物业空置率在郊区市场较低，但在城市市场较高。住宅房地产下滑，与一年前相比，辖区内大多数主要市场的房屋销售下降。制造业活动温和增长，行业联系人报告订单增加，且对未来一个月的预期积极。然而，制造业联系人普遍报告与加拿大近期的贸易冲突产生了负面影响。辖区内农业状况保持不变，早期迹象表明，由于夏季高温和干旱，玉米产量和质量将显著下降。大豆和小麦产量预计也将下降。不过，近期农作物价格上涨对农民来说是个好消息。石油和天然气勘探活动小幅增长，联系人指出，油价仍远高于盈亏平衡水平，推动了利润和资本支出的增长。尽管油价前景存在不确定性，但预计未来六个月石油和天然气行业的活动和投资将进一步增加。
消费者支出与信贷
美联储褐皮书全面概述了美国各地区的经济状况。在最近的报告中，第九区（涵盖明尼苏达州、北达科他州、南达科他州以及蒙大拿州和威斯康星州部分地区）的经济活动略有增长。就业水平温和上升，劳动力需求保持积极，但工资增长温和。消费者支出略有下降，而建筑活动小幅改善。制造业活动温和增长，农业状况保持不变。少数族裔和女性所有的企业活动略有放缓。在劳动力市场方面，自上次报告以来就业小幅上升，调查显示招聘需求积极。然而，许多企业正在应对人员流动问题，尤其是酒店业。职位空缺略有下降，但仍保持健康水平。IT人才派遣领域的联系人指出，人工智能并未导致裁员，但抑制了新岗位的创造。一些企业在寻找劳动力方面面临挑战，尤其是外国出生的工人，这使得人员配备更加困难。工资增长温和，调查显示工资增长呈积极但放缓的迹象。一些行业（如酒店业和建筑业）报告同比工资增长放缓。总体而言，价格温和上涨，投入品价格压力加剧。超过三分之一的企业报告9月份上调了对客户的售价，超过半数企业报告当月非劳动力投入价格上涨。制造业联系人报告了强劲的价格压力，尤其是原材料和运输方面。零售燃油价格显著上涨，农民获得的多种农作物价格上涨，而其他农作物价格则有所下降。员工对就业保障的信心依然较强，但一些行业的从业者（如保洁员和杂货店员工）因写字楼空置率高企和工时减少而面临挑战。消费者支出略有下降，零售和酒店企业报告收入下滑。一些企业提到预算受限，客户普遍注意到整体预算下降。蒙大拿州一家牧场及家居用品零售商观察到，购物篮平均商品数量有所减少，而购物篮平均成本有所上升。南达科他州的门店销售表现不一，同比无显著变化。汽车维修店指出，由于预算紧张，客户开始优先选择需要修复的问题。服务业方面，活动小幅下降，企业报告9月份订单减少。金融服务领域的联系人报告近期活动有所增加。投入成本上升正在压缩利润率，一些企业正在重新谈判条款以保护盈利能力。建筑活动温和上升，报告近期收入增长的企业多于报告收入下降的企业。然而，对高企且不断上升的成本存在普遍担忧，一些客户因关税和通胀导致的不确定性及成本增加而无法推进项目。商业房地产总体保持平稳，写字楼空置率上升，但租户签署的租约期限更长。零售物业空置率在郊区市场较低，但在城市市场较高。住宅房地产下滑，与一年前相比，区内大多数主要市场的房屋销售下降。制造业活动温和增长，行业联系人报告订单增加，且对未来一个月的预期积极。然而，制造业联系人普遍报告与加拿大近期的贸易冲突产生了负面影响。区内农业状况保持不变，初步迹象显示，由于夏季高温和干旱，玉米产量和质量将显著下降。大豆和小麦产量预计也将下降。不过，近期农作物价格反弹对农民而言是利好消息。石油和天然气勘探活动小幅增长，联系人指出，油价仍远高于盈亏平衡水平，推动了利润和资本支出的增长。尽管油价前景存在不确定性，但预计未来六个月石油和天然气行业的活动和投资将进一步增加。
摘要
总体经济活动
自上一期褐皮书发布以来，十二个联邦储备区中有两个报告经济活动温和增长。三个储备区报告小幅增长，四个报告轻微增长，三个报告无显著变化。达拉斯储备区所报告的温和增长主要得益于制造业强劲且广泛的增长。虽然不及前者强劲，另有六个储备区报告其制造业企业实现小幅至温和增长。其余五个储备区指出制造业几乎没有增长或没有增长。关于其他行业的报告显示总体增长甚微。大多数储备区报告总体消费者支出几乎没有变化或没有变化。在报告相关情况的六个储备区中，有五个的汽车行业联系人指出销售持平至小幅下降。超过半数的储备区指出，消费者支出由高收入家庭驱动。即使在达拉斯——该区企业报告零售销售稳健——也有“一些报告称低收入客户在支出方面更加谨慎”。旅游业持续增长，但波士顿、明尼阿波利斯和旧金山储备区的企业指出来自加拿大游客的销售额下降。总体而言，大多数储备区报告企业对未来数月保持乐观的经济前景。然而，预期倾向于轻微增长，重心偏向制造业，并受到持续不确定性的拖累。
劳动力市场
大多数储备区表示总体就业水平几乎没有净变化或没有净变化。三个储备区表示小幅增加，五个报告轻微增加，四个报告无显著变化。总体而言，劳动力市场状况几乎没有变化。劳动力供应总体上足以满足需求；然而，专业、技术及熟练技工类工人持续短缺。五个储备区报告，一些企业要么（通过自然减员）缩减人员编制，要么推迟招聘，要么在通过投资AI提高生产率后预计新增就业岗位将减少。五个储备区表示总体工资温和增长，四个报告小幅增长，两个报告轻微增长。若干储备区指出，通胀引发了额外的工资压力，表现为个人提出更高的生活成本补偿要求，以及福利成本上升带来的挑战。波士顿储备区的人力资源服务机构联系人指出，由于工资涨幅落后于通胀，员工寻求新工作的意愿增强。
物价
三个储备区将总体物价增长描述为强劲，八个指出增长温和——其中三个指出投入品价格压力正在加剧，即便尚未达到强劲增长的程度。一个储备区报告物价小幅增长。此外，四个储备区报告自上一期以来物价上涨步伐加快。油价上涨的影响贯穿所有储备区的报告。企业报告柴油价格高企，并指出燃油附加费正将增加的成本转嫁至整个供应链。多个储备区的联系人还指出来自其他大宗商品、关税和保险的持续价格压力。面向消费者的企业指出，由于对价格敏感的客户继续抵制涨价，利润率收窄。联系人正通过有选择的涨价、有针对性的促销优惠以及可降低自身成本的菜单调整来管理利润率。若干储备区的企业提及能源和关税方面持续存在的不确定性，并预计随着现有合同到期、企业须就自身投入品的对冲合同和/或向客户供货的合同重新进行谈判，未来数月价格将进一步上涨。
各联邦储备区亮点摘要
波士顿
经济活动进一步轻微扩张。消费者支出持平，旅游支出有所上升，但零售销售走软。就业小幅上升，工资平均略有上涨。房屋销售出现新的疲软。总体通胀温和，但家用取暖油价格较一年前大幅上涨，引发对冬季取暖成本的担忧。
纽约
经济活动轻微增长，主要受制造业强劲表现推动。成本上升和不确定性加剧对企业和消费者构成压力。就业持稳至轻微上升，工资保持小幅增长。销售价格涨幅加快至温和区间的高端，而投入品价格继续强劲上涨。消费者支出略有上升。
费城
本期商业活动轻微上升，低于上一期的小幅增幅。就业小幅改善，制造商和非制造商均报告招聘增加。工资通胀再度小幅上升，企业售价通胀略有加快至温和水平。展望未来，制造商对增长的预期比非制造商更为普遍。
克利夫兰
第四储备区商业活动小幅增长，预计未来数月将轻微增长。制造业需求温和上升，而零售商继续面临燃油价格上涨抑制需求的影响。就业水平小幅增加，工资压力保持温和。非劳动力成本压力依然强劲，销售价格强劲上涨。
里士满
区域经济继续温和增长。尽管汽油价格上涨促使消费者持续权衡取舍，消费者支出仍保持稳健。酒店报告本报告期入住率强劲。尽管部分高增长行业和地区报告表现强劲，制造业活动持平。非金融服务业报告小幅增长，其余行业报告活动变化甚微。就业轻微增长，物价增长保持温和。
亚特兰大
经济活动小幅增长。就业水平保持不变。工资、成本和物价温和上涨。消费者支出和运输活动轻微扩张。住宅房地产实现温和增长，制造业保持稳定。商业房地产和贷款以小幅步伐上升。能源活动温和增长，农业表现参差不齐。
芝加哥
经济活动总体持平。制造业需求小幅上升；就业略有增加；消费者支出总体持平；建筑和房地产活动以及企业支出轻微下降；非企业界联系人认为经济活动没有变化。物价温和上涨，工资小幅上涨，金融状况小幅收紧。对2026年农业收入的预期略有下调。
圣路易斯
经济活动小幅增长。就业没有变化，工资增长保持温和。物价以强劲的步伐上涨，且涨势普遍。企业对医疗保健成本的担忧日益加剧。前景保持不变。
明尼阿波利斯
储备区经济活动轻微增长。就业增加，工资压力不大。物价温和上涨。消费者支出轻微下降。制造业活动温和增长。建筑活动小幅增加，商业房地产持平。农业状况在低位保持不变。
堪萨斯城
第十储备区商业活动继续保持稳定，整体状况低迷，间或出现局部需求强劲的情况。柴油价格上涨和运输成本上升是首要担忧，因为两者均对利润率构成更大压力。
达拉斯
第十一储备区经济活动温和扩张。制造业增长明显加快，但银行业和非金融服务业增长放缓。就业小幅增长，物价增长强劲。前景大多乐观，但通胀以及持续的地缘政治和贸易政策不确定性仍是逆风因素。
旧金山
经济活动总体平稳。雇主维持人员编制水平。物价温和上涨，而工资仅轻微增加。零售销售有所走软，服务业需求因地区和细分市场而异。制造业状况喜忧参半，商业房地产保持稳定，而农业、住宅房地产和金融服务业则略有走弱。
link
https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/beigebook202610-summary.htm