2026-09-28 朝刊概要

市場は、地政学的緊張、マクロ経済指標、セクター固有の課題が複雑に絡み合い、投資家が不安定な週を乗り切る状況に直面しています。米イラン対立は依然として重要な焦点であり、トランプ大統領が停戦枠組みを拒否し、テヘランが要求の緩和を拒否していることが、原油市場に不確実性をもたらしています。この動向はすでに原油価格を1バレル100ドル以上に押し上げ、インフレ懸念を再燃させ、先週の多年の高水準にあった米国債利回りの低下を引き起こしました。債券市場の動向は特に注目に値し、利回りの上昇は、連邦準備制度理事会が経済成長を阻害することなく引き締めサイクルを持続させる能力に対する懐疑的な見方を反映しています。アナリストは、10年米国債利回りが5％を超えると、企業の利益率を侵食し、将来のキャッシュフローの割引率を下げるため、株式市場に構造的なリスクをもたらすと指摘しています。一方、9月の雇用統計は、インフレの上昇にもかかわらず、労働市場の強靭性を裏付ける10万件近くの新規雇用を創出すると予想され、重要なイベントとなります。しかし、特にガソリン価格の高騰による、根強い高インフレの幽霊は、最近のデータで8月の雇用増が予想を大幅に上回ったにもかかわらず、信頼を損なう可能性があります。

セクター別のパフォーマンスは、これらの広範な圧力に反映されており、テクノロジー株はマクロ経済の逆風とAI関連のボラティリティの両方の打撃を受けています。Micron Technologyの株価は、OpenAIによる最近のセキュリティ侵害の公表を受け、安全性の懸念が高まり急落し、AI主導の評価の脆弱性を浮き彫りにしました。同様に、Intelやその他の半導体メーカーも、サプライチェーンのボトルネックと競争圧力の中で成長見通しが再評価され、売りが続きました。一方、クルーズ業界は、過剰供給、燃料費の上昇、消費者の行動の変化という悪夢のような状況に直面しています。パンデミック後、力強く回復したカーニバルやロイヤルカリビアンなどの企業は、中間層の消費者が裁量支出を先送りするため、需要の低迷に直面しています。アナリストは、同セクターの固定費構造が、経済の低迷が長引いた場合、脆弱になると警告しています。一方、高級ブランドやリバークルーズは比較的堅調です。

企業の業績と戦略的な動きは、状況をさらに複雑にしています。AIを活用したMuseエージェントにより一時的に急騰したMeta Platformsの株価は、プラットフォームがAIイニシアチブを効果的に収益化できるかどうかについて投資家が疑問を抱いており、依然として不確実な要素です。同社の今後の業績報告は、持続的なユーザーエンゲージメントと、広告以外の収益源の多様化の兆候について厳しく精査されるでしょう。対照的に、Nvidiaの過去最高額となる1500億ドルの自社株買いは、同社がAIのリーダーシップに自信を持っていることを示唆していますが、循環的な需要の懸念の中で、このような積極的な資本還元を持続できるかどうかについては疑問が残ります。一方、米中貿易休戦の延長は一時的な緩和策ではあるものの、両国が構造的な紛争を解決するには程遠いことから、世界のサプライチェーンの脆弱性が浮き彫りになっています。

政治情勢も複雑さを増しており、上院議員選挙における前例のない支出（これまでに110億ドル超）は、選挙年のダイナミクスによる長期的な財政への影響について懸念を引き起こしています。アナリストは、短期的な景気刺激策が特定のセクターを支える可能性がある一方で、政府閉鎖や債務上限問題が発生した場合、経済全体への影響が市場の変動を増幅させる可能性があると指摘しています。さらに、持続的な利上げへの懸念から引き起こされた債券市場の最近の売りは、パラドックスを生み出しています。利回りの上昇は固定収入投資家には有益ですが、安価な資本に依存する株式にとってはマイナスです。このジレンマにより、ポートフォリオマネージャーはリスク配分を再調整し、ユーティリティや消費財などの守備的なポジションと、テクノロジーやイノベーション主導のセクターにおける成長志向の投資とのバランスを取る必要があります。

最終的に、今後の1週間は、投資家が地政学的不安定、金融政策の誤りという二重の脅威と、AI主導の生産性向上や企業再編の可能性を比較検討する必要があり、きめ細やかなアプローチが求められます。市場がこれらの収束する力に適応できるかどうかは、現在の変動が一時的な調整であるか、より持続的な下降トレンドの始まりであるかを決定するでしょう。インフレ指標から業績ガイダンスまで、主要なデータポイントは、成長、インフレ、そして経済回復におけるテクノロジーの永続的な役割に関する物語を形作る、重要な転換点となります。経験豊富なアナリストにとっての課題は、これらの動向を分析するだけでなく、政策決定、地政学的変化、企業の戦略がリアルタイムで衝突する中で、それらの相互依存性を予測することにあります。

IAN Financial Visionは、独自のナレッジグラフ、定量バリュエーションモデル、大規模言語モデル（LLM）を組み合わせ、時点（Point-in-Time）の投資リサーチを生成するAIネイティブの金融リサーチプラットフォームです。すべてのレポートは構造化されたリサーチワークフローを通じて作成され、公開前に人間の査読を受けています。

監視銘柄

ACET

Adicet Bio, Inc.は、全身性エリテマトーデス（SLE）およびループス腎炎（LN）患者を対象とした自家製αβCD19 CAR-T細胞療法であるprula-cel（ADI-001）の第I相試験における有望な予備的データを発表した。重度の前治療歴を有する22名の患者を対象とした本試験では、免疫抑制剤を使用しない奏効率が高く、有意な臨床改善が認められ、LN患者の50%が完全腎奏効（CRR）を達成し、54%が12ヶ月時点で免疫シグネチャーにおける持続的全体奏効（DORIS）寛解を達成した。特筆すべきは、本療法は一般的に忍容性が高く、Grade 3以上の感染症は報告されていないことである。同社は、少なくとも2つの免疫抑制剤で効果不十分なLN患者を対象とした、ピボタルな単群試験の開始計画を進めており、FDAとの合意を前提に2026年第4四半期に患者登録を開始する予定である。Adicetはまた、腎炎を伴わないSLE患者も試験対象に含めることを検討しており、これは米国市場における満たされていない重要なニーズを反映したものである。米国には約35,000人のLN患者と、臓器に脅威をもたらす疾患を有する35,000人の非腎性SLE患者が存在すると推定されている。同社は迅速な患者登録を見込み、全身性硬化症（SSc）およびLN/SLEにおけるprula-celの有効性に関する臨床データの更新を提供する予定である。

METC

ラムコ・リソーシズ社は、2018年に発生した石炭準備サイロの構造的損傷に起因する長引く訴訟に現在係争中です。当初、同社は連邦保険会社（Federal Insurance Company）に対し保険金請求を行いましたが、請求は係争となり、ウェストバージニア州にて訴訟が提起されました。2021年7月の裁判の結果、ラムコLLCに対し、契約損害賠償金として770万ドル、不当な請求拒否に対する損害賠償金として2,500万ドルが判決されました。これには、「ヘイシーズ」の原則が適用され、弁護士費用や経済的損失を含む追加の損害賠償が認められました。しかし、その後の裁判所による判決で、ヘイシーズ損害賠償金は取り消され、当初の判決額は180万ドルに減額されました。この減額にもかかわらず、第4巡回区控訴裁判所は、770万ドルの契約損害賠償判決を覆し、弁護士費用を含む損害賠償金について再審理を命じました。2024年8月19日現在、被告は賠償損害金を全額支払済みであり、2026年9月に再審理が開始され、2026年9月25日に最終的な裁判の結果が出され、3つの損害賠償項目のうち2つは解決しましたが、残りの弁護士費用は未確定です。同社は、裁判の判決と裁判所の処理に感謝の意を表明しています。

KEN

ケノン・ホールディングス株式会社は、シンガポールを拠点とする同社の子会社であるOPCエナジー株式会社の分散型エネルギー事業売却を発表いたしました。2026年9月28日付のプレスリリースに詳細が記載されており、主に骨材および建設資材分野で事業を展開するケノンの事業戦略における重要な転換点となります。売却条件の詳細については現時点では開示されていませんが、ケノンが事業運営の合理化を図り、中核事業に注力するための戦略的措置であることを示唆しています。本件は、ケノンのForm 6-K報告書、および登録申告書（Form S-8、ファイル番号333-201716）並びにそれに関連する目論見書に組み込まれております。OPCエナジーの分散型エネルギー事業の売却は、ケノン・ホールディングスにとって重要な事業売却であり、買収者および取引条件の詳細については、今後の進捗に伴い開示される見込みです。

ASST

ストライブ社は、2026年9月28日に、2026年9月21日から9月25日の間に1,107ビットコインを購入したと発表しました。購入価格は、関連手数料込みで平均1コインあたり約85,396ドルです。同社は、この大幅なビットコイン取得と並行して、現金、現金同等物、STRC株式、自社株式（クラスA普通株式、クラスB普通株式、SATA株式）を含む、全体的な資産保有状況の更新を提供しました。提出書類には、訴訟、経営陣の注意散漫、株式発行による希薄化、顧客からの否定的な反応、またはビジネス関係の変化など、ストライブ社の将来の業績に影響を与える可能性のある潜在的リスクを強調する標準的な注意喚起が含まれています。これらのリスクは、ストライブ社の戦略がデジタル資産および複雑な金融商品への多額の投資を含むため、さらに強調されています。同社の将来の見通しに関する記述は、これらの不確実性に左右され、投資家は、同社の事業内容と関連するリスクをより包括的に理解するために、ストライブ社の10-K報告書を参照することを推奨します。

MIRM

Mirum Pharmaceuticals, Inc. は、1日1回の経口ALK2阻害薬であるAtebrioz™（ジルルゲルシチブ）錠が、進行性骨化症（FOP）の12歳以上の成人および小児患者における新たな異所性骨化（HO）量を減少させることを目的として、FDAによって承認されたことを発表いたしました。本承認は、プラセボと比較して新たなHO病変量の有意な減少を示したPROGRESS試験のデータに基づいています。Mirumは、患者サポートプログラムであるMAPを通じてAtebriozを提供し、患者へのアクセスと経済的支援を強化します。同時に、慢性デルタ肝炎ウイルス（HDV）治療薬としてのブレロビツグを評価する第3相AZURE-1試験において、主要評価項目を24週で達成し、ウイルス抑制の深化とALT正常化率の向上が確認されたと報告しました。これらの結果に加え、AZURE-1試験の第2b相データは、ブレロビツグの可能性に対する同社の信頼を高めており、HDV治療における年間売上高の潜在的規模は10億ドル超と推定されます。Mirumは、小児を対象としたPROGRESS試験のコホート2および3を含む継続的な臨床試験を通じてブレロビツグの開発を進めており、2027年初頭にFDAにBLAを提出し、米国での2026年10月頃の発売を計画しています。

AIMD

アイノス社は、BioPhoenix Co., Ltd. とグローバル独占ライセンス契約を締結し、同社に対し、シェーグレン症候群および血小板減少症の治療におけるアイノス社のVELDONA®低用量経口インターフェロンアルファ技術の独占的かつ世界的な利用権を付与することとなりました。本契約は2026年9月24日より効力を生じ、10年間を対象とし、アイノス社は本ライセンス対象疾患に関してグローバル規模で競合することを禁じられます。BioPhoenix社は、データ受領及び技術移転の確認を条件に、初期ライセンス料として60万米ドルを支払うとともに、初回サブライセンス供与時にも一時金を支払います。アイノス社は、本ライセンス対象疾患に対するBioPhoenix社のネットサブライセンス収益の25％を受け取り、契約は、関連特許の満了または契約有効開始日から20年が経過するまでの期間、疾患ごと、国ごとに継続されます。本契約には、標準的な表明、保証及び秘密保持条項が含まれます。アイノス社は、本契約の締結を2026年9月28日に発表しており、本契約に関するプレスリリースのコピーは、Exhibit 99.1として提出されています。

BGC

BGCグループ・インクは、ニューヨーク市パークアベニュー499番地に本社を置く同社として、2026年9月28日に、2026年9月30日を期末とする四半期の財務見通し更新を発表いたしました。本更新は、添付資料99.1として提示されるプレスリリースに詳述されており、本Form 8-K提出書類に組み込まれております。見通し変更の具体的な詳細は直ちに開示されていませんが、本発表はBGCグループの業績予測に対する戦略的調整を示すものです。本書類は、投資家への更新されたガイダンスに関する通知として機能し、資料インデックスに記載されているForm 8-K提出書類に関連する標準的な添付書類を含みます。同社の電話番号は(212) 610-2200でございます。

FATE

Fate Therapeutics, Inc. は、カリフォルニア再生医療研究所（CIRM）より、現在進行中の臨床試験RECLAIM-LNにおいて評価中のFT819を支援するため、1,500万ドルの重要な助成金を受領しました。本助成金は、同社の主要パイプラインであるPhase 2試験を直接支援するものであり、Fate Therapeuticsの開発における重要な一歩となります。当該発表は、2026年9月25日にプレスリリースとして正式に公表され、本Form 8-KのExhibit 99.1として記録され、助成金に関する詳細が同社の公開情報として組み込まれました。本資金調達は、Fate Therapeuticsのアプローチの継続的な妥当性を裏付けるとともに、再生医療分野における革新的な細胞治療プラットフォームの推進へのコミットメントを示すものです。

SSRM

SSR Miningの2026年戦略は、既存の金・銀生産鉱山であるマリーゴールド鉱山およびCC&V鉱山を基盤とし、総額18億ドルの現金残高を背景に、持続的なキャッシュ創出と株主還元を中核とする。同社は2026年上半期に約4億ドルのフリーキャッシュフロー（FCF）を生み出す見込みであり、3億ドルの自社株買いプログラムおよび1株あたり0.03ドルの四半期配当を支援する。生産目標は金75,601オンス、銀1,661千オンスとし、金80％、銀20％の配分比率で約7百万GEOを活用する。同社のポートフォリオは、金埋蔵量7百万オンス（M&I）および推測資源量4百万オンスを誇り、低資本による鉱山寿命の延伸に向けたブラウンフィールドターゲットも有する。SSR Miningは、M&Aにおける確固たる実績と、資産の90％が米国/カナダに集中している点も強みである。同社は、GEO計算において固定の銀・金比率63:1を使用する計画であり、2026年6月30日を終了する3ヶ月間において、営業活動によるキャッシュ創出額は概算1億1,560万ドルを見込む。経営陣は、販売量当たりのキャッシュコストおよびAISCを用いてオペレーションパフォーマンスを監視し、投資家に対して同社の基礎的なコスト構造と収益性を明確に理解してもらうことを目指す。同社の流動性は、最近増額された23億8,300万ドルのリボルビングクレジットファシリティによって強化されている。

SOAR

ボラト・グループ傘下のAlignment Engine（Aligned）は、顧客との間で総額約11億7千万ドルの重要なマスターサービス契約を締結しました。2026年9月22日に正式決定された本契約は、次世代AMD GPUインフラストラクチャの段階的な展開を規定しており、当初はMI355X GPUを2026年12月31日から48ヶ月間活用し、その後、2027年6月30日からMI455X GPUを48ヶ月間活用する計画です。展開場所は同社のオハイオ州AIインフラストラクチャキャンパスとなります。本契約には、顧客の承認に基づいた追加発注の可能性や、重大な契約違反、または特定の破綻事象が発生した場合の契約解除権限に関する条項が含まれています。同社は2026年9月28日に本取引に関するプレスリリースを発表しました。なお、本稿に記載される将来予測に関する記述は、第三者との契約、資金調達、設備調達、市場状況を含む、様々なリスクに左右されることに留意が必要です。詳細は同社がSECに提出している資料をご参照ください。

経済データ

時間	イベント	前回値	重要度
2026-09-28 08:15:00	連邦準備制度理事会（FRB）ボウマン理事講演	NaN	⭐️⭐️
2026-09-28 10:30:00	ダラス連邦準備銀行製造業指数（9月）	11.600	⭐️⭐️
2026-09-28 11:30:00	3ヶ月国庫短期証券入札	4.015	⭐️
2026-09-28 11:30:00	6ヶ月物国庫短期証券入札結果	4.155	⭐️
2026-09-28 13:30:00	連邦準備制度理事会バーキン総裁講演	NaN	⭐️⭐️