TXT 評価報告書 2026-07-30

テキストロン・インクは、航空宇宙、防衛、および産業製品に焦点を当てた複合企業であり、航空機、ヘリコプター、システム等の販売と、アフターサービスを通じて収益を創出しています。2026年第2四半期の業績は、航空機価格の上昇とベル・ヘリコプターの好調により小幅な利益成長を記録しましたが、産業部門は減速傾向にあり、戦略的見直し（資本配分の最適化に向けた売却を含む）の対象となっています。当期売上高は前年同期比3%増の38億ドルでした。戦略的イニシアチブとしては、次世代ライトジェット機（CJ3 Gen3, CJ4 Gen3, M2 Gen3）の開発と、米海兵隊向け先進偵察車両等の防衛契約獲得、Pipistrel買収を通じたパイロット訓練事業への参入などが挙げられます。 マクロ経済環境は安定しており、緩やかなGDP成長が政府系契約および消費者支出を支える一方、原材料コストに影響を与えるインフレ圧力が存在します。経営陣は、調整後EPS（1株当たり利益）6.40～6.60ドル、製造キャッシュフロー7億～8億ドルを見込んでいます。重点課題は、「セカンドカーブ」成長に向けたイノベーション（電動化、先進材料）、および産業部門の分離を含むポートフォリオの合理化による株主価値最大化です。同社は変動的ではあるものの、全体として財務状況が改善傾向にありますが、売上高/従業員数やROIC（投下資本利益率）などの指標において業界平均を下回っており、継続的なコスト管理と戦略的な資本配分が不可欠です。