重點摘要
整體經濟活動
美國聯準會（Fed）的褐皮書全面概述了美國各地區的經濟狀況。第三聯儲區的經濟活動以溫和步伐擴張，製造業與服務業呈現顯著成長。然而，勞動市場依然緊俏，企業因熟練技術工人短缺而在招聘上面臨挑戰。薪資成長溫和，反映出競爭激烈的勞動市場。物價壓力加劇，主因為原物料及運輸成本上升，企業正日益將這些成本轉嫁給消費者。第四聯儲區的經濟活動亦持續擴張，惟步伐較為緩慢。製造業需求強勁，尤其是國防及建築相關產業。然而，供應鏈中斷及勞動力短缺持續構成挑戰。勞動市場依然緊俏，薪資成長溫和。物價壓力顯著，企業反映原物料及運輸成本上升，並將其轉嫁給消費者。第五聯儲區經濟穩定成長，製造業與服務業表現強勁。勞動市場依然緊俏，企業反映難以填補職缺，尤其是技術性工種。薪資成長溫和，反映出競爭激烈的勞動市場。物價壓力明顯，企業反映原物料及運輸成本上升，並將其轉嫁給消費者。第六聯儲區的經濟活動以溫和步伐擴張。製造業需求強勁，尤其是國防及建築相關產業。然而，供應鏈中斷及勞動力短缺持續構成挑戰。勞動市場依然緊俏，薪資成長溫和。物價壓力顯著，企業反映原物料及運輸成本上升，並將其轉嫁給消費者。第七聯儲區經濟穩定成長，製造業與服務業表現強勁。勞動市場依然緊俏，企業反映難以填補職缺，尤其是技術性工種。薪資成長溫和，反映出競爭激烈的勞動市場。物價壓力明顯，企業反映原物料及運輸成本上升，並將其轉嫁給消費者。整體而言，褐皮書凸顯各聯儲區經濟溫和擴張的一致主題，勞動市場面臨挑戰，且因原物料及運輸成本上升導致物價壓力攀升。企業透過將這些成本轉嫁給消費者來因應，而薪資成長則因競爭激烈的勞動市場而維持溫和。
勞動市場
美國聯準會的褐皮書(Beige Book)全面概述了美國各地區的經濟狀況。在第三轄區，經濟活動以溫和的速度擴張，製造業與服務業成長顯著。然而，勞動市場依然緊俏，企業因熟練工人短缺而在招聘上面臨挑戰。薪資成長溫和，企業日益將上升的投入成本轉嫁給消費者，導致物價上漲。在第四轄區，經濟活動亦呈現溫和擴張。勞動市場緊俏，對勞工的需求強勁，尤其是製造業與營建業。薪資成長穩定，企業面臨原物料及運輸成本上升，並將其轉嫁給消費者。零售銷售在消費者支出的支撐下表現強勁，惟市場憂慮物價上漲對消費者信心的影響。第五轄區的經濟活動小幅增加，製造業與服務業均有成長。勞動市場依然緊俏，企業反映難以覓得合格人才。薪資成長溫和，企業面臨原物料及運輸成本上升。零售銷售穩定，惟市場憂慮物價上漲對消費者支出的影響。在第六轄區，經濟活動以溫和的速度擴張。勞動市場緊俏，對勞工的需求強勁，尤其是製造業與營建業。薪資成長穩定，企業面臨原物料及運輸成本上升。零售銷售在消費者支出的支撐下表現強勁，惟市場憂慮物價上漲對消費者信心的影響。第七轄區的經濟活動小幅增加，製造業與服務業均有成長。勞動市場依然緊俏，企業反映難以覓得合格人才。薪資成長溫和，企業面臨原物料及運輸成本上升。零售銷售穩定，惟市場憂慮物價上漲對消費者支出的影響。整體而言，褐皮書凸顯各轄區呈現一致的溫和經濟成長態樣，勞動市場緊俏、薪資成長溫和，且因投入成本上升導致物價上漲。企業透過將成本轉嫁給消費者來因應，惟市場憂慮此舉可能對消費者支出與信心造成影響。
價格
美國聯準會的褐皮書全面概述了美國各地區的經濟狀況。在第三轄區，經濟活動以溫和的速度擴張，製造業與服務業成長顯著。然而，勞動市場依然緊俏，由於熟練技術工人短缺，企業在招聘方面面臨挑戰。薪資成長溫和，企業日益將上升的投入成本轉嫁給消費者，導致物價上漲。在第四轄區，經濟活動亦呈溫和擴張。勞動市場緊俏，對勞工需求強勁，尤其是製造業與營建業。薪資成長穩定，企業面臨原物料與運輸成本上升，並將其轉嫁給消費者。零售銷售在消費者支出的支撐下表現強勁，惟市場憂慮物價上漲對消費者信心的影響。第五轄區經濟活動小幅增加，製造業與服務業均有成長。勞動市場依然緊俏，企業反映難以覓得合格人才。薪資成長溫和，企業面臨原物料與運輸成本上升。零售銷售穩定，惟市場憂慮物價上漲對消費者支出的影響。在第六轄區，經濟活動以溫和的速度擴張。勞動市場緊俏，對勞工需求強勁，尤其是製造業與營建業。薪資成長穩定，企業面臨原物料與運輸成本上升。零售銷售在消費者支出的支撐下表現強勁，惟市場憂慮物價上漲對消費者信心的影響。第七轄區經濟活動小幅增加，製造業與服務業均有成長。勞動市場依然緊俏，企業反映難以覓得合格人才。薪資成長溫和，企業面臨原物料與運輸成本上升。零售銷售穩定，惟市場憂慮物價上漲對消費者支出的影響。整體而言，褐皮書凸顯各轄區呈現一致的溫和經濟成長模式，勞動市場緊俏、薪資成長溫和，且因投入成本上升導致物價上漲。企業透過將成本轉嫁給消費者來因應，惟市場憂慮此舉可能對消費者支出與信心造成影響。
主要產業板塊
聯準會褐皮書全面概述美國各地區的經濟狀況。在第三聯儲區，經濟活動以溫和的速度擴張，製造業與服務業成長顯著。然而，勞動市場依然緊俏，企業因技術勞工短缺而在招募方面面臨挑戰。薪資成長溫和，企業日益將上漲的投入成本轉嫁給消費者，導致物價上升。在第四聯儲區，經濟活動亦呈溫和擴張。勞動市場緊俏，勞工需求強勁，尤其是製造業與營建業。薪資成長穩定，企業面臨原物料及運輸成本上升，並將其轉嫁給消費者。零售銷售在消費者支出的支撐下表現強勁，惟市場憂慮物價上漲對消費者信心的影響。第五聯儲區經濟活動小幅增加，製造業與服務業均有成長。勞動市場依然緊俏，企業反映難以覓得合格員工。薪資成長溫和，企業面臨原物料及運輸成本上漲。零售銷售穩定，惟市場憂慮物價上漲對消費者支出的影響。在第六聯儲區，經濟活動以溫和的速度擴張。勞動市場緊俏，勞工需求強勁，尤其是製造業與營建業。薪資成長穩定，企業面臨原物料及運輸成本上升。零售銷售在消費者支出的支撐下表現強勁，惟市場憂慮物價上漲對消費者信心的影響。第七聯儲區經濟活動小幅增加，製造業與服務業均有成長。勞動市場依然緊俏，企業反映難以覓得合格員工。薪資成長溫和，企業面臨原物料及運輸成本上漲。零售銷售穩定，惟市場憂慮物價上漲對消費者支出的影響。整體而言，褐皮書凸顯各聯儲區一致的溫和經濟成長態勢，勞動市場緊俏、薪資成長溫和，且因投入成本上升導致物價上漲。企業以將成本轉嫁給消費者的方式因應，惟市場憂慮此舉可能對消費者支出及信心造成影響。
特殊因素
美國聯準會（Fed）的褐皮書（Beige Book）全面概述了美國各地區的經濟狀況。第三轄區的經濟活動以溫和的速度擴張，製造業與服務業成長顯著。然而，勞動市場依然緊俏，由於熟練技術勞工短缺，企業在招聘方面面臨挑戰。薪資成長溫和，企業日益將上升的投入成本轉嫁給消費者，導致物價上漲。第四轄區的經濟活動亦呈現溫和擴張。勞動市場緊俏，對勞工的需求強勁，尤其是製造業與營建業。薪資成長穩定，企業面臨原物料與運輸成本上升，並將其轉嫁給消費者。在消費者支出的支撐下，零售銷售表現強勁，但物價上漲對消費者信心的影響令人擔憂。第五轄區的經濟活動小幅增加，製造業與服務業均有成長。勞動市場依然緊俏，企業反映難以找到符合資格的員工。薪資成長溫和，企業面臨原物料與運輸成本上升。零售銷售表現平穩，但物價上漲對消費者支出的影響令人擔憂。第六轄區的經濟活動以溫和的速度擴張。勞動市場緊俏，對勞工的需求強勁，尤其是製造業與營建業。薪資成長穩定，企業面臨原物料與運輸成本上升。在消費者支出的支撐下，零售銷售表現強勁，但物價上漲對消費者信心的影響令人擔憂。第七轄區的經濟活動小幅增加，製造業與服務業均有成長。勞動市場依然緊俏，企業反映難以找到符合資格的員工。薪資成長溫和，企業面臨原物料與運輸成本上升。零售銷售表現平穩，但物價上漲對消費者支出的影響令人擔憂。整體而言，褐皮書凸顯各轄區經濟呈現溫和成長的一致模式，勞動市場緊俏、薪資成長溫和，且因投入成本上升而導致物價上漲。企業正透過將成本轉嫁給消費者來因應，但此舉對消費者支出與信心的潛在影響令人擔憂。
褐皮書影響
經濟活動與市場情緒
美國聯邦準備理事會(聯準會)的《褐皮書》全面概述美國各地區的經濟狀況。在最新發布的報告中，第九聯邦準備區(涵蓋明尼蘇達州、北達科他州、南達科他州，以及蒙大拿州與威斯康辛州的部分地區)的經濟活動小幅增加。就業水準溫和上升，勞動需求維持正面，惟工資成長溫和。消費者支出小幅下滑，營建活動則溫和改善。製造業活動溫和增加，農業狀況維持不變。少數族裔及女性持有的企業活動略微轉弱。勞動市場方面，自上次報告以來就業小幅上升，調查顯示招募需求正面。然而，許多企業正設法處理人員流動問題，餐旅業尤其明顯。職缺略微下滑，但仍屬健康水準。IT人力派遣業受訪者指出，人工智慧並未造成裁員，但抑制了新職位的創造。部分企業在尋找勞動力方面面臨挑戰，尤其是外國出生的勞工，使人力招募更加困難。工資成長溫和，調查顯示工資成長雖屬正面但已出現放緩跡象。部分產業(如餐旅業與營建業)表示年增工資成長轉弱。整體物價溫和上漲，投入價格壓力加劇。超過三分之一的企業表示9月對客戶調漲售價，超過半數表示當月非勞動投入價格上漲。製造業受訪者表示價格壓力強勁，尤以原物料及運輸為甚。零售燃料價格明顯上漲；農民出售多種作物的價格上漲，其他作物價格則下跌。員工對工作保障的信心仍然高漲，惟部分族群(如大樓清潔人員及雜貨店員工)因辦公室空置率高與工時減少而面臨挑戰。消費者支出小幅下滑，零售及餐旅業企業表示營收下降。部分企業提及預算受限，客戶亦注意到整體預算降低。蒙大拿州一家牧場及家庭用品零售商觀察到，平均每筆消費的商品件數減少，但平均每筆消費金額上升。南達科他州的店面銷售好壞互見，較去年同期無顯著變化。汽車修理廠指出，由於預算緊縮，客戶會優先選擇要修理的項目。服務業方面，活動溫和下降，企業表示9月訂單減少。金融服務業受訪者表示近期活動增加。較高的投入成本正壓縮利潤率，部分企業重新協商合約條件以維護獲利能力。營建活動小幅上升，表示近期營收增加的企業多於表示減少者。然而，市場普遍憂慮成本高漲且持續上升，部分客戶因關稅與通膨所造成的不確定性及成本增加而無法推進相關計畫。商業不動產整體持平，辦公室空置率上升，但承租戶簽訂較長期的租約。零售店面空置率在郊區市場偏低，但在都市市場較高。住宅不動產下滑，聯邦準備區內大多數主要市場的房屋銷售較一年前減少。製造業活動溫和增加，產業受訪者表示訂單增加，且對未來一個月的展望正面。然而，製造業受訪者普遍表示，近期與加拿大的貿易衝突帶來負面影響。聯邦準備區內農業狀況維持不變，初步跡象顯示，受夏季高溫及乾旱影響，玉米產量與品質將大幅下降。黃豆及小麥產量預計亦將減少。然而，近期農作物價格反彈對農民而言是一項好消息。石油與天然氣探勘活動小幅增加，受訪者指出油價仍遠高於損益兩平水準，帶動獲利與資本支出成長。儘管油價前景存在不確定性，石油與天然氣產業的活動及投資預計在未來六個月將進一步增加。
勞動市場動態
美國聯邦準備理事會(聯準會)的《褐皮書》全面概述美國各地區的經濟狀況。在最新報告中，第九聯邦準備區(涵蓋明尼蘇達州、北達科他州、南達科他州，以及蒙大拿州與威斯康辛州部分地區)的經濟活動小幅成長。就業水準溫和上升，勞動需求保持正面，惟薪資成長幅度溫和。消費支出小幅下滑，營建活動則略有改善。製造業活動溫和增加，農業狀況維持不變。少數族裔及女性持有的企業活動略微轉弱。在勞動市場方面，自上次報告以來就業小幅上升，調查顯示徵才需求正面。然而，許多企業正設法應對人員流動問題，尤其是餐旅業。職缺數量略為下降，但仍屬健全。IT人力派遣業者指出，人工智慧並未導致裁員，但抑制了新職位的創造。部分企業在尋找勞動力方面面臨挑戰，尤其是外國出生的勞工，使得人力招聘更加困難。薪資成長溫和，調查顯示薪資成長雖屬正面但正在放緩。部分產業(如餐旅業與營建業)表示較去年同期的薪資成長轉弱。整體物價溫和上漲，投入價格壓力加劇。超過三分之一的企業表示9月對客戶調漲售價，逾半數表示當月非勞動投入價格上漲。製造業受訪對象反映強勁的價格壓力，尤其是原物料與運輸方面。零售燃料價格明顯上漲；農民銷售數種農作物的價格上漲，其他作物價格則下跌。勞工對工作保障的信心仍然顯著，惟部分族群(如大樓清潔人員與雜貨店員工)因辦公室高空置率與工時縮減而面臨挑戰。消費支出小幅下滑，零售與餐旅業者表示營收下降。部分企業提及預算受限，客戶注意到整體預算普遍降低。蒙大拿州一家農牧與家居用品零售商觀察到，平均每筆交易的商品件數減少，但平均每筆消費金額上升。南達科他州的門市銷售表現好壞互見，較去年同期無顯著變化。汽車維修廠指出，由於預算緊縮，客戶會優先選擇需要修理的項目。服務業活動溫和下降，企業表示9月訂單減少。金融服務業受訪對象表示近期活動增加。投入成本上升正在壓縮利潤率，部分企業重新協商合約條款以維護獲利能力。營建活動小幅上升，表示近期營收增加的企業多於減少者。然而，市場普遍擔憂成本高漲且持續上升，部分客戶因關稅與通膨造成的不確定性及成本增加而無法推進計畫。商業不動產整體持平，辦公室空置率上升，但承租戶簽訂較長期的租約。零售店面空置率在郊區市場偏低，但在都市市場較高。住宅不動產下滑，轄區內大多數主要市場的房屋銷售較去年同期減少。製造業活動溫和增加，業界受訪對象表示訂單增加，且對未來一個月的預期正面。然而，製造業受訪對象普遍反映近期與加拿大的貿易衝突造成負面影響。轄區農業狀況維持不變，初步跡象顯示，受夏季高溫與乾旱影響，玉米產量與品質將大幅下降。黃豆與小麥產量預計也將減少。然而，近期農作物價格反彈對農民而言是可喜的消息。石油與天然氣探勘活動小幅增加，受訪對象指出油價仍遠高於損益兩平水準，推動獲利與資本支出成長。儘管油價前景存在不確定性，石油與天然氣產業的活動與投資預計在未來六個月進一步增加。
通脹壓力與定價能力
聯準會(Fed)的褐皮書全面概述了美國各聯儲區的經濟狀況。在最近的報告中，第九聯儲區(涵蓋明尼蘇達州、北達科他州、南達科他州，以及蒙大拿州與威斯康辛州的部分地區)的經濟活動略有增加。就業水準溫和上升，勞動力需求維持正面，惟薪資成長溫和。消費者支出略為下滑，營建活動則小幅改善。製造業活動溫和增加，農業狀況維持不變。少數族裔及女性持有企業的活動略為轉弱。在勞動市場方面，自上次報告以來就業小幅增加，調查顯示徵才需求正面；然而，許多企業正設法應對人員流動問題，尤其是旅宿業。職缺略為減少，但整體仍屬健全。IT人力派遣業受訪對象指出，人工智慧並未造成裁員，但抑制了新職位的創造。部分企業在尋找勞動力方面面臨挑戰，尤其是外國出生的勞工，使人員招募更加困難。薪資成長溫和，調查顯示薪資成長雖仍為正面，但有放緩跡象；部分產業(如旅宿業與營建業)回報較去年同期的薪資成長轉弱。物價整體溫和上漲，投入價格壓力加劇。超過三分之一的企業回報9月對客戶調漲價格，逾半數回報當月非勞動投入價格上漲。製造業受訪對象回報強勁的價格壓力，尤其是原物料與運輸方面。零售燃料價格明顯上漲；農民銷售價格方面，數種農作物價格上漲，其他則下跌。勞工對工作保障的信心依然高漲，但部分族群(如大樓清潔人員與超市員工)因辦公室空置率偏高及工時減少而面臨挑戰。消費者支出小幅下降，零售與旅宿業者回報營收下滑。部分企業提及預算緊縮，客戶普遍注意到整體預算降低。蒙大拿州一家牧場及家庭用品零售商觀察到，平均每筆消費的商品件數減少，但平均每筆消費金額上升。南達科他州的門市銷售好壞參半，較去年同期無顯著變化。汽車修理廠指出，由於預算緊縮，客戶會優先考量要修理哪些問題。服務業方面，活動小幅下降，企業回報9月訂單減少；金融服務業受訪對象回報近期活動增加。投入成本上升正壓縮利潤率，部分企業重新協商合約條款以維持獲利能力。營建活動小幅上升，回報近期營收增加的企業多於回報營收減少者；然而，業界普遍對成本高漲感到憂慮，部分客戶因關稅與通膨造成的不確定性及成本上升而無法推進項目。商用不動產整體持平，辦公室空置率上升，但承租戶簽訂更長期的租約；零售店面空置率在郊區市場偏低，但在都會區市場較高。住宅不動產下滑，轄區大多數主要市場的房屋銷售較一年前減少。製造業活動溫和增加，產業受訪對象回報訂單增加，且對未來一個月的預期正面；然而，製造業受訪對象普遍回報近期與加拿大的貿易衝突帶來負面影響。轄區農業狀況維持不變，初步跡象顯示，受夏季高溫與乾旱影響，玉米產量與品質將大幅下降，黃豆與小麥產量亦預期減少；然而，近期農產品價格反彈對農民而言是項好消息。石油與天然氣探勘活動小幅增加，受訪對象指出油價仍遠高於損益兩平水準，帶動獲利與資本支出成長；儘管油價前景存在不確定性，石油與天然氣產業的活動與投資預期在未來六個月將進一步增加。
消費支出與信貸
聯準會(Fed)的褐皮書全面概述了美國各地區的經濟狀況。在最近的報告中，涵蓋明尼蘇達州、北達科他州、南達科他州以及蒙大拿州與威斯康辛州部分地區的第九聯邦準備區，其經濟活動略有增加。就業水準溫和上升，勞動力需求保持正面，惟薪資成長溫和。消費者支出略有下降，營建活動則溫和改善。製造業活動溫和增加，農業狀況維持不變。少數族裔及女性擁有企業的活動略為轉弱。在勞動市場方面，自上次報告以來就業小幅上升，調查顯示招聘需求正面。然而，許多企業正在處理人員流動問題，尤其是旅宿業。職缺略微下降，但仍維持健康水準。IT人力派遣業聯繫對象指出，人工智慧並未導致裁員，但抑制了新職位的創造。部分企業在尋找勞動力方面面臨挑戰，特別是外國出生的勞工，使人力配置更加困難。薪資成長溫和，調查顯示薪資成長雖為正面但正在放緩。部分產業，如旅宿業和營建業，報告較去年同期的薪資成長轉弱。整體物價溫和上漲，投入價格壓力加劇。超過三分之一的企業報告9月對客戶調漲價格，逾半數報告當月非勞動投入價格上漲。製造業聯繫對象報告強勁的價格壓力，尤其是原物料和運輸方面。零售燃料價格明顯上漲；農民出售數種農作物的價格上漲，其他則下跌。勞工對工作保障的信心仍然顯著，惟部分勞工族群，如大樓清潔人員和雜貨店員工，因辦公室空置率高和工時減少而面臨挑戰。消費者支出略為下降，零售和旅宿業報告營收下滑。部分企業提及預算受限，客戶注意到整體預算降低。蒙大拿州一家牧場與家居用品零售商觀察到，平均每筆購物籃商品數量減少，而平均購物籃金額上升。南達科他州的門市銷售好壞參半，較去年同期無顯著變化。汽車維修廠指出，由於預算緊縮，客戶會優先選擇要修理的問題。服務業方面，活動溫和下降，企業報告9月訂單減少。金融服務業聯繫對象報告近期活動增加。投入成本上升正在壓縮利潤空間，部分企業重新協商條款以保護獲利能力。營建活動小幅上升，報告近期營收增加的企業多於減少的企業。然而，市場普遍憂慮成本高漲且持續上升，部分客戶因關稅和通膨造成的不確定性及成本增加而無法推進計畫。商業不動產整體持平，辦公室空置率上升，但租戶簽訂更長期的租約。零售店面空置率在郊區市場偏低，但在都市市場較高。住宅不動產下滑，轄區大多數主要市場的房屋銷售較去年同期下降。製造業活動溫和增加，業界聯繫對象報告訂單增加，且對未來一個月的展望樂觀。然而，製造業聯繫對象普遍報告近期與加拿大的貿易衝突帶來負面影響。轄區農業狀況維持不變，初步跡象顯示，由於夏季高溫和乾旱，玉米產量和品質將大幅下降。黃豆和小麥產量預計也將減少。然而，近期農作物價格反彈對農民而言是好消息。石油與天然氣探勘活動小幅增加，聯繫對象指出油價仍遠高於損益兩平水準，推動獲利和資本支出成長。儘管油價前景存在不確定性，石油與天然氣產業的活動和投資預計在未來六個月進一步增加。
摘要
整體經濟活動
自上一份褐皮書發布以來，十二個聯邦準備銀行轄區中有兩個轄區通報經濟活動呈現溫和成長。三個轄區通報小幅成長，四個轄區通報略微成長，另有三個轄區通報無重大變化。達拉斯轄區所通報的溫和成長，主要由製造業強勁且普遍的成長所帶動。另有六個轄區的製造業雖不如前者強勁，亦通報小幅至溫和的成長。其餘五個轄區則表示製造業幾無成長或毫無成長。其他產業的通報顯示整體成長有限。多數轄區通報整體消費者支出幾無變化或毫無變化。在通報相關資訊的六個轄區中，有五個轄區的汽車業者表示銷售持平或小幅下滑。超過半數的轄區指出，消費者支出主要由高收入家庭所驅動。即使在零售銷售表現穩健的達拉斯轄區，也有「部分通報指出低收入顧客在消費上更趨謹慎」。觀光業持續成長，但波士頓、明尼亞波利斯及舊金山轄區的業者表示，來自加拿大觀光客的銷售額下滑。整體而言，多數轄區通報企業對未來數月維持正向的經濟展望。然而，預期多為略微成長，偏重於製造業，且持續受到不確定性因素拖累。
勞動市場
多數轄區表示整體就業水準幾無淨變化或毫無淨變化。三個轄區表示就業小幅增加，五個轄區通報略微增加，四個轄區則通報無重大變化。整體而言，勞動市場狀況幾無變化。勞動供給大致足以因應需求；然而，專業人員、技術人員及熟練技工持續短缺。五個轄區通報，部分企業在透過投資AI提升生產力後，或以人員自然流失方式縮減人力規模、延後招聘，或預期新增就業機會將減少。五個轄區表示整體薪資呈現溫和成長，四個轄區通報小幅成長，兩個轄區通報略微成長。數個轄區指出，通膨已衍生額外的薪資壓力，形式包括個人提出更高的生活成本調薪訴求，以及員工福利成本上升所帶來的挑戰。波士頓轄區的人力派遣業者表示，由於薪資調升幅度落後通膨，勞工因此有意尋覓新工作。
物價
三個轄區將整體物價成長形容為強勁，八個轄區則表示成長屬溫和——其中三個轄區指出，投入價格壓力正持續加劇，即使尚未達到強勁成長的程度。一個轄區通報物價小幅成長。此外，四個轄區通報，自前一期以來物價上漲的步調有所加快。油價上漲的影響遍及所有轄區的通報內容。企業通報柴油價格高漲，並指出燃油附加費正將增加的成本轉嫁至整條供應鏈。多個轄區的聯繫對象也表示，其他大宗商品、關稅及保險持續帶來價格壓力。面向消費者的企業表示，由於對價格敏感的顧客持續抗拒漲價，利潤率受到擠壓。聯繫對象透過選擇性漲價、針對性促銷，以及可降低成本的菜單調整來管理利潤率。數個轄區的企業提及能源與關稅方面的持續不確定性，並預期隨著現有合約到期，企業必須重新議定自身投入的避險合約及/或對客戶的交貨合約，未來數月物價將進一步上漲。
各聯邦準備銀行轄區重點摘要
波士頓
經濟活動進一步擴張，幅度略微。消費者支出持平，觀光支出小幅增加，但零售銷售轉趨疲軟。就業小幅上升，平均薪資略微上揚。房屋銷售出現新的疲態。整體通膨溫和，但家庭取暖用油價格較去年同期大幅上漲，引發對冬季取暖成本的疑慮。
紐約
經濟活動略微增加，主要由製造業的強勁表現所帶動。成本上升與不確定性升高，對企業及消費者造成壓力。就業持平至略微上升，薪資成長維持小幅。售價漲幅加快至溫和區間的高端，投入價格則持續強勁上漲。消費者支出小幅上升。
費城
本期商業活動略微上升，低於前一期的小幅增加。就業小幅改善，製造業與非製造業均通報招聘增加。薪資通膨再度呈現小幅成長，企業售價通膨則略微加快至溫和步調。展望未來，製造業對成長的預期較非製造業更為普遍。
克里夫蘭
第四轄區商業活動小幅增加，並預期未來數月將略微成長。製造業需求溫和上升，零售業者則持續面臨燃料價格上漲導致需求轉弱的壓力。就業水準小幅增加，薪資壓力維持溫和。非勞動成本壓力依然強勁，售價強勁上漲。
里奇蒙
區域經濟持續溫和成長。儘管汽油價格上漲使消費者持續進行消費取捨，消費者支出仍保持穩健。本期飯店業者通報住房率強勁。儘管部分高成長產業及地區通報強勁表現，製造業活動仍屬持平。非金融服務業通報小幅成長，其餘產業的活動則幾無變化。就業略微成長，物價成長維持溫和。
亞特蘭大
經濟活動小幅成長。就業水準維持持平。薪資、成本及物價溫和上漲。消費者支出及運輸活動略微擴張。住宅不動產呈現溫和成長，製造業維持穩定。商業不動產及放款以小幅步調上升。能源活動溫和成長，農業表現好壞互見。
芝加哥
整體而言，經濟活動持平。製造業需求小幅上升；就業略微增加；消費者支出整體持平；營建與不動產活動及企業支出略微下滑；非企業聯繫對象則表示經濟活動無變化。物價溫和上漲，薪資小幅上升，金融情勢小幅緊縮。對2026年農業所得的預期略微下修。
聖路易
經濟活動小幅增加。就業維持不變，薪資成長維持溫和。物價以強勁步調上漲，且漲勢相當普遍。企業對醫療保健成本的疑慮日益升高。展望維持不變。
明尼亞波利斯
轄區經濟活動略微增加。就業增加，薪資壓力溫和。物價溫和上漲。消費者支出略微下滑。製造業活動溫和增加。營建活動小幅增加，商業不動產持平。農業狀況於低檔維持不變。
堪薩斯市
第十轄區的商業活動持續保持穩定，整體呈現低迷格局，其間夾雜局部強勁需求。柴油價格與運輸成本上漲是首要疑慮，因為兩者均對利潤率造成更大壓力。
達拉斯
第十一轄區經濟活動溫和擴張。製造業的成長明顯加快，但銀行業及非金融服務業的成長則有所放緩。就業小幅成長，物價成長強勁。展望大多正向，但通膨以及地緣政治與貿易政策的不確定性持續存在，仍構成逆風。
舊金山
經濟活動大致穩定。雇主維持既有的人力規模。物價溫和上漲，薪資僅略微增加。零售銷售略為轉弱，服務需求則因地區及市場區隔而異。製造業狀況好壞互見，商業不動產維持穩定，但農業、住宅不動產及金融服務業則略微轉弱。
link
https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/beigebook202610-summary.htm