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美國經濟展現韌性，但通膨持續高於2%目標，已逾五年，目前按個人消費支出(PCE)計年增率為3.7%。 儘管預測國內生產總值(GDP)成長率為1.8%，主要受到人工智能投資的推動，但供給側因素及自動化疑慮仍導致核心物價居高不下，並增加未來勞動市場的不確定性。 聯準會維持謹慎鷹派立場，準備在若抑制通膨力量—關稅降低、能源價格潛在下滑及人工智能供應鏈效率提升—不足以實現目標時，進一步升息。 目前宏觀經濟指標呈現正面，但負面消費者情緒並存，此乃受到人工智能取代勞動力的擔憂、房價上漲以及通膨累積效應所驅動。 阿拉斯加州的趨勢與全國相似，但其油氣產業使其面臨獨特影響；能源價格上漲有益於州財政，但同時也增加了居民成本，並因勞動年齡人口減少及住房負擔能力問題而雪上加霜。 解決此問題需要以數據為依據的貨幣政策，專注於維持價格穩定，以恢復信心並彌合經濟數據與民眾實際體驗之間的差距。
聯邦儲備轄區的經濟活動呈現溫和但不均衡的擴張。消費者支出放緩，對價格敏感度提高並出現降級消費行為，對零售業造成影響，而旅遊等服務業則保持穩定。製造業錄得溫和增長，受到數據中心和國防等行業的帶動，但供應鏈問題和投入成本仍然令人擔憂。勞動力市場增長有限，工資壓力持續但有所緩和，且人工智慧的採用日益普及。價格繼續溫和上漲，特別是能源和原材料等投入成本正在壓縮利潤空間，儘管企業的定價能力有限。 房地產市場呈現複雜局面，住宅活動受到限制，商業領域表現參差不齊。由於商品價格下跌和乾旱，農業狀況惡化。整體而言，金融狀況保持穩定，但信貸標準收緊以及消費者和農業貸款方面出現的潛在問題值得關注。 展望仍持謹慎樂觀態度，取決於能源價格的穩定以及地緣政治不確定性的解決。企業優先考慮成本管理、效率提升以及對自動化的戰略投資。儘管預計不會出現衰退，但增長預計將保持溫和，通貨膨脹壓力持續，且經濟不確定性加劇。
顧委內表示，鑑於目前持續的3.7%通膨率—顯著高於2%的目標—她將物價穩定置於充分就業之上，儘管近期消費者物價指數(CPI)與生產者物價指數(PPI)數據令人鼓舞。美國經濟展現出韌性，擁有強勁的國內生產毛額(GDP)增長和穩定的就業市場，並受益於超過1.5兆美元的人工智慧基礎設施投資所帶來的生產力提升。然而，此增長推動了需求拉動型通膨，並受到關稅調整與中東地緣政治不穩定因素的加劇。儘管通膨預期受到錨定，提供了一定的安慰，但五年持續高於目標的通膨引發了對定價行為固化的擔憂。貨幣政策維持現狀，預期目前衝擊具備暫時性，但聯準會已準備在減通膨信號減弱時收緊政策。發言人強調致力於實現2%目標，表示願意優先控制通膨，即使可能導致經濟減速，並將維持依賴數據的未來調整方式。
人工智能構成擴大或縮小收入及財富不均的雙重風險。 縱使歷史經驗顯示科技進步能提升整體生活水準，初期採用效益往往集中於少數人，而人工智能的獨特特性可能加劇此一趨勢。 目前數據顯示，高學歷、高收入者對人工智能的獲取比例不成比例，可能導致生產力差距擴大。 人工智能的規模與範圍經濟效應威脅市場集中度，可能使收益流向少數超大型企業——與互聯網普及的影響類似。 然而，人工智能亦可普及技能及機會的獲取，提升各經驗水平的生產力，並促進創業，正如印刷術或互聯網一般。 減輕風險並實現人工智能的包容性潛力，需要積極投資於適應性技能——批判性思考、判斷力——並維持具有競爭力的 AI 市場。 針對競爭、稅收和勞工支持的政策干預至關重要，以確保廣泛分享利益，防止經濟分層加劇，最終決定人工智能是促進包容性增長，還是加劇現有不平等。
米歇爾·鮑曼倡導透過負責任的創新促進金融普及，特別是利用銀行業內的人工智慧。聯邦儲備局的監管策略優先考慮清晰度和靈活性，鼓勵銀行擴大金融可及性，尤其是對服務不足人群，同時不扼殺創新或增加風險。人工智慧有潛力利用另類數據改善信貸可及性，但需要謹慎的合規管理。聯邦儲備局強調調整現有風險框架，而非實施嚴苛規定，承認各銀行資源的差異。鮑曼強調金融穩定理事會關於負責任採用人工智慧的指導，推動持續對話和可適應的監管。此舉旨在平衡創新與安全、穩健及具包容性的金融體系，並可能透過擴大信貸和競爭來提升經濟參與度。聯邦儲備局目前的立場顯示將延續溫和的貨幣政策，並為金融部門創新提供支持，前提是必須嚴謹的風險管理和遵守不斷演變的指引。
經濟前景複雜，在具韌性的需求與加速的核心通膨之間取得平衡——目前為 3.4%，已超過 2% 的目標水準，且驅動因素不僅限於最初的衝擊，例如關稅與能源價格。儘管勞動市場強勁，但職位增長速度已趨緩，首要關注點仍然是持續的核心通膨，促使政策立場謹慎偏鷹。政策制定者決心避免重蹈過去對物價上漲無動於衷的錯誤，但也警惕過度緊縮可能導致的衰退風險。未來政策將取決於即將發布的消費者物價指數 (CPI) 與個人消費支出物價指數 (PCE) 數據；持續性的通縮將支持現行政策，而通膨進一步上升則可能需要收緊政策。人工智能投資與地緣政治因素，特別是能源波動，增加了情勢的複雜性。目前穩定的通膨預期提供了政策彈性，但持續高於目標的通膨仍需要介入。評估重點將在判斷目前壓力是暫時性，還是更廣泛且持續性趨勢的徵兆，並在短期決策中優先考慮數據依賴性。
金融監管正經歷現代化轉變，由注重監查數量轉向優先處理重大風險——這是對近期銀行倒閉事件的回應，當時眾多問題未能阻止金融不穩。此舉包含根據個體機構的風險狀況調整監管力度，減輕對較簡金融機構的負擔，同時加強對系統重要性銀行（G-SIB）的標準。美國正改革其資本框架，採用單一、基於風險的規定體系，重新校準G-SIB附加資本要求，並減少壓力測試與資本規則之間的重疊，旨在簡化監管並防止監管套利。透過公開披露監管實踐和更新反映經濟增長的資產門檻，提高監管透明度。現代化還涉及新興技術，如人工智能，提供負責任採納的指導。整體目標是金融穩定、負責任的創新和可持續增長，透過動態、以風險為中心的監管方法實現，強調有效監管而非僅僅是識別更多問題，並透過金融穩定理事會（FSB）促進國際合作，同時允許各司法管轄區具有靈活性。
美國經濟展現穩健增長及穩定的勞動市場，但持續超出2%目標的通膨壓力仍為核心關注要點。受到關稅、地緣政治事件及人工智慧投資等因素驅動，核心通膨雖呈現部分減緩趨勢，但仍處於高位。聯準會維持現有聯邦資金利率，優先考量價格穩定，同時承認就業面臨溫和的下行風險。 市場預期偏向較現有訊號更鷹派的立場，推動美國國債殖利率上升，特別是十年期標的，以及因投資人結構轉變而導致的期限溢價波動加劇。儘管盈餘及人工智慧樂觀情緒支撐了股市的韌性，特別是科技股，但考量到殖利率上升和潛在的增長放緩，市場正在重新評估估值。 中小型企業及家庭的融資條件正在收緊，而大型實體則仍能獲得信貸。委員會強調數據依賴性，持續監控通膨軌跡及其對預期的潛在影響，並已取消先前溝通中對寬鬆政策的偏向。風險仍偏向持續通膨，需要謹慎應對並密切監控經濟數據及地緣政治因素。
金融穩定理事會之報告確立了金融業負責任採用人工智慧的初步健全實務，將風險緩解與創新並置。 框架核心在於重要性評估—治理強度應與人工智慧對核心營運及法規遵循義務的影響程度相符—以及比例原則，即根據機構規模與複雜性調整要求。 該報告參考了聯邦儲備銀行十年來對人工智慧的監測結果，避免採用一體適用模式，以促進超越系統重要機構的更廣泛創新。 個案研究闡述了治理方法，但並未提供規範性指導。 委員會徵求回饋意見，以完善指導與彈性之間的平衡，尤其是在風險偏好方面。 此G-20美國成果反映了協調一致的國際監管努力，旨在解決人工智慧的潛在效益—效率提升、成本降低—以及包括模型、營運和演算法偏見等風險。 成功的實施需要一個動態且具適應性的框架，以保護金融穩定，並透過清晰、分級的監管推動負責任的創新。
有效的貨幣政策建立在準確評估當前經濟「初始條件」之上，而非依賴歷史平均值或線性模型，正如後疫情時代通貨膨脹激增所證明。 一個前所未有的勞動力市場 – 高職位空缺、低失業率 – 破壞了傳統關係，使標準預測不準確，並縮短了典型的政策滯後效應。聯邦公開市場委員會 (FOMC) 必須優先採用動態的狀態變數模型，承認非線性以及重大經濟衝擊觸發的行為轉變，與盧卡斯批判一致。 儘管前瞻性指引可以加速政策傳導，但在條件變化時，對預先定義的閾值（如2020年框架）的嚴格遵守被證明適得其反，會不必要地延遲必要的調整。規範性指引限制了FOMC對突發事件的回應能力；靈活性和數據依賴性至關重要。 與其將多種情景綜合為單一預測，不如根據即時數據持續重新校準政策，認識到衝擊幅度及經濟背景會改變政策傳導的速度。 在條件特別不明確的情況下，完全放棄前瞻性指引仍然是一個可行的選擇。
