SLB 估值報告 2026-07-27

SLB N.V. 正在策略性地從傳統油田服務業務多元化轉向數位基礎設施 – 特別是服務於人工智能需求的數據中心，目標到2026年實現20億美元的營收 – 以及碳捕獲等新能源技術。 最新第二季度2026年營收達到89.72億美元（環比增長3%，但同比下降5%），儘管中東地區面臨挑戰，但調整後息稅前利潤率有所擴大。數位與整合增長是關鍵驅動因素，受益於與英偉達和Meta的合作夥伴關係。管理層預計到2026年第四季度營收退出率將達到100億美元，息稅前利潤率為24%。 估值顯示2027年業績潛力強勁，基於標準化盈利和2.25%的股息率給予「買入」評級。 雖然宏觀經濟狀況穩定，適度的GDP增長和低利率支持投資，但通脹壓力構成風險。SLB的資產負債表穩健，營運資金強度適中，數據中心擴張被視為增益。 近期資本配置反映了收購（ChampionX、Aker Solutions）和59億美元的股票回購計畫，以及債務管理。 公司正在應對動態的風險格局，包括地緣政治不穩定和監管審查，同時優先考慮可持續發展和運營效率，以推動長期股東價值。