2026-09-13 クレジット・スプレッドおよび流動性指標の更新

社債スプレッドは、格下債において持続的なリスクプレミアムを示しており、ジャンク債は投資適格債を常に200bps以上上回っている。ただし、この差の縮小は、市場の正常化の可能性を示唆する。オプション調整スプレッドは、全体的な信用力の改善を示す一方で、ジャンク債は依然としてマクロ経済ショックに敏感である。流動性分析からは、当初は安定した政策金利スプレッドが確認された後、effrとsofrの間にマイナススプレッドへの転換が見られ、短期資金の引き締めとリスク回避姿勢の強まりが示唆される。on_rrpレートは大幅に低下しており、オーバーナイト流動性の減少を示している。一方、準備預金は緩やかな減少が見られる前に概ね安定していた。全体として、本データは、政策変更や資金制約に対する潜在的な感受性を抱えつつも、慎重に安定した流動性環境を示唆しており、システミックリスクと運用レジリエンスについて継続的なモニタリングが必要である。