2026-09-20 クレジット・スプレッドおよび流動性指標の更新

信用スプレッドは格付全体で拡大し、リスク認識の高まりを示唆しており、特にジャンク債は投資適格債よりもボラティリティが高かった。トップティアのスプレッドは緩やかに拡大したものの、全体的な傾向として、投資家が予想される景気減速を受け、下振れリスクへの対応を優先していることが窺える。同時に、翌日資金調達市場は安定しており、effr-IORBスプレッドは一貫してマイナスを維持し、effr/SOFRレートは微小な変動で収束した。オン・RRPレートは当初、高い流動性を示したが、その後、タイトニングの兆候が見られ、期間後半には急落した。準備残高は一貫して安定しており、厳格なキャッシュマネジメントを反映している。これらの指標を総合的に見ると、制約されたものの予測可能な流動性環境が示されており、効率的に配分され、政策フレームワークによってサポートされている。ただし、スプレッドの狭い安定性は、外部からの圧力に対する脆弱性を示唆する。全体として、市場は慎重な経済状況を見込み、リスク軽減を優先している。