2026-09-20 信用利差與流動性指標更新

信用利差於各評級均擴大，顯示風險偏好上升，其中垃圾債券波動性較投資級債券為高。儘管頂級利差適度擴大，但整體趨勢顯示投資者於預期經濟動能放緩之際，正優先考量下行保護。與此同時，隔夜資金市場展現穩定；effr-iorb 價差持續為負，且 effr/sofr 利率收斂，波動幅度極小。on_rrp 利率最初顯示充沛流動性，隨後趨降，預示潛在緊縮，於期末經歷顯著下滑。準備金餘額維持穩定，反映資金管理紀律嚴謹。這些指標綜合顯示，流動性環境受限但可預測，配置效率高且受到政策框架支持，然而利差狹窄的穩定性暗示其對外部壓力的脆弱性。總體而言，市場預期謹慎的經濟狀況並優先考量風險緩解。